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水晶光电:单反OLPF和红外截止片仍是主增长点

作者:环亚ag88时间:2018-10-05 16:47浏览:

  水晶光电:单反OLPF和红外截止片仍是主增长点

  出资关键:

  单反单电用光学低通滤波器或为下一年最耀眼增加点

  在数码相机范畴,单反和单电现已成为商场干流趋势,奥林巴斯、索尼、佳能、尼康等一线品牌均有系列产品推出。公司2010年单反用OLPF 出售约180万套,出售额到达6433万、增加了6.2倍,在主营收入中占比20%。2011年前三季度完成出售约260万套,估计全年超越300万套。跟着新切入客户的继续放量,估计2012年销量有望完成翻倍的增加。此外,公司还在活跃开发用于单反单电 CMOS 的封装玻璃,本年现已开始完成了出售。

  红外截止滤光片仍将继续扩张

  IRCF是公司传统的支柱事务,跟着智能手机商场的高速增加,手机镜头组件需求快速扩张。2010年出售额1.38亿左右、同比增加45.7%,在主营收入中占比45%。本年上半年完成出售9700万元、同比增加68.5%,占主营收入份额51%。现在公司IRCF 的产能约4亿片,此外下一年还有1.8亿片的扩产方案。该事务的另一重要改变就是跟着镜头像素的进步、800万像素以上的镜头、蓝玻璃道路成为干流,现在公司正在活跃拓宽这一范畴。

  微型投影商场还处在培养阶段

  微投商场的真实发动还有待于亮度、功耗、散热等技术指标的打破。公司经过杭州晶景光电进入微投范畴,上半年经过股权受让和增资方法将持股份额从49%提升到72.74%,方针是构成年产300万套微投影光机模块的生产规模。

  LED蓝宝石衬底项目敞开新兴产业增加点

  公司方案使用光学冷加工的制作优势出资3.25亿建造360万片蓝宝石LED 衬底和240万片图形化蓝宝石LED 衬底项目。现在现已构成12万片的生产规模,图形化衬底也现已研制出来、并向下流厂商送样。尽管本年蓝宝石衬底价格呈现了大幅动摇,咱们对LED 职业的远景仍是持乐观态度,未来有望成为公司重要增加点。

  盈余猜测与评级

  咱们猜测公司2011-2013年净利润分别为1.35亿、1.94亿和2.88亿,年均增加45.2%,每股收益分别为1.17、1.68和2.49元(暂不考虑增发摊薄)。保持引荐评级,近期方针价42元/股,对应2012年25倍PE。

  危险提示

  下流需求动摇、原材料价格动摇、非揭露增发募投项目危险。

  
 

  

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